当俄罗斯摇曳着大旗频繁现身于克里米亚之后，俄美终于陷入了自冷战结束以来最为严峻的对峙状态。战火的一触即发不断挑逗着全球金融市场敏感的神经，在资本趋利避害天性的推动下，大量的资金从风险市场回流至金市寻求避险。不经意间，避险属性的回归，早已令此前怨声载道的黄金多头赚的盆满钵满。
自古以来，由于人性对风险的厌恶情绪，致使黄金这种相对稀缺的资源一直被投资者追捧为最佳的避险工具。然而，随着布雷顿森林体系的瓦解以及金本位制的废弃，丧失了货币本位职能的黄金，其波动幅度的日益加大使其更像是一种普通的金融资产，在这种背景下，如今的黄金还是昔日人们口中那个最佳的避险天堂吗？
所谓避险资产通常意义上是指，在全球经济不确定性冲击、突发地缘政治危机或是全球通胀压力激增的情况下，那些表现相对稳定，能够保护投资者的资产组合价值不受重大影响的安全资产。从全球公认的角度而言，黄金、美国国债和美元无疑是排在前三位的避险品种。而投资者之所以将黄金作为避险资产，有很大一部分原因是由于黄金在相当长的一段时期内以硬通货的形式存在于市场之中，然而随着金本位制的废除，这种情况发生了根本性的变化。
目前来看，黄金价格的变动更多的是由全球的经济情况、投资者的心理情绪和金融市场的供需等多个因素共同决定的，而影响因素的日益复杂，也就注定黄金市场会沾染到更多的现代虚拟市场的陋习，从而使其价格的波动性犹如其他金融资产一样脆弱不堪。作为金融资产而言，价格的涨跌互现永远是市场无法改变的根本定律。因此，现阶段那些仍将黄金作为重要避险资产，并认为黄金价格只会上涨不会下跌的投资者，着实是犯了一个巨大的错误。
另外，在对抗突发性地缘政治危机上，黄金的表现也不尽人意。尽管短期内战争预期的升温会推升黄金的避险需求，令其避险属性得到高效的发挥，但长期来看，如果这种战争预期真的兑现，由于黄金运输难和储存成本高等先天性缺陷，也使其更多的沦为了战火中带不走的名义避险资产。而一旦这种预期最终付诸东流，那么随着资本追逐高收益本性的暴露，也注定黄金不可能成为行之有效的避险天堂。
那么，这是不是意味着我们可以将黄金从避险资产的名单上剔除呢？答案当然是否定的。就目前的情况而言，在相当长的一段时间内，黄金仍会是各国储备货币的重要组成部分，当市场利率超低，或是信贷风险超高时，投资者对于黄金的需求仍然会出现爆棚的可能，这么一来，黄金的避险属性将会得到淋漓尽致的体现。除此之外，如果说市场预期全球经济有陷入恶性通货膨胀的风险，尤其是市场中的主要发达经济体，即便这种预期兑现的概率极低，也会极大的刺激黄金的避险需求，从而对黄金价格的上涨起到至关重要的作用。
自古以来，由于人性对风险的厌恶情绪，致使黄金这种相对稀缺的资源一直被投资者追捧为最佳的避险工具。然而，随着布雷顿森林体系的瓦解以及金本位制的废弃，丧失了货币本位职能的黄金，其波动幅度的日益加大使其更像是一种普通的金融资产，在这种背景下，如今的黄金还是昔日人们口中那个最佳的避险天堂吗？
所谓避险资产通常意义上是指，在全球经济不确定性冲击、突发地缘政治危机或是全球通胀压力激增的情况下，那些表现相对稳定，能够保护投资者的资产组合价值不受重大影响的安全资产。从全球公认的角度而言，黄金、美国国债和美元无疑是排在前三位的避险品种。而投资者之所以将黄金作为避险资产，有很大一部分原因是由于黄金在相当长的一段时期内以硬通货的形式存在于市场之中，然而随着金本位制的废除，这种情况发生了根本性的变化。
目前来看，黄金价格的变动更多的是由全球的经济情况、投资者的心理情绪和金融市场的供需等多个因素共同决定的，而影响因素的日益复杂，也就注定黄金市场会沾染到更多的现代虚拟市场的陋习，从而使其价格的波动性犹如其他金融资产一样脆弱不堪。作为金融资产而言，价格的涨跌互现永远是市场无法改变的根本定律。因此，现阶段那些仍将黄金作为重要避险资产，并认为黄金价格只会上涨不会下跌的投资者，着实是犯了一个巨大的错误。
另外，在对抗突发性地缘政治危机上，黄金的表现也不尽人意。尽管短期内战争预期的升温会推升黄金的避险需求，令其避险属性得到高效的发挥，但长期来看，如果这种战争预期真的兑现，由于黄金运输难和储存成本高等先天性缺陷，也使其更多的沦为了战火中带不走的名义避险资产。而一旦这种预期最终付诸东流，那么随着资本追逐高收益本性的暴露，也注定黄金不可能成为行之有效的避险天堂。
那么，这是不是意味着我们可以将黄金从避险资产的名单上剔除呢？答案当然是否定的。就目前的情况而言，在相当长的一段时间内，黄金仍会是各国储备货币的重要组成部分，当市场利率超低，或是信贷风险超高时，投资者对于黄金的需求仍然会出现爆棚的可能，这么一来，黄金的避险属性将会得到淋漓尽致的体现。除此之外，如果说市场预期全球经济有陷入恶性通货膨胀的风险，尤其是市场中的主要发达经济体，即便这种预期兑现的概率极低，也会极大的刺激黄金的避险需求，从而对黄金价格的上涨起到至关重要的作用。
